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全球股市現(xiàn)時(shí)仍然非常波動(dòng)，市場彌漫著悲觀氣氛。每當(dāng)市場出現(xiàn)較為顯著的跌幅時(shí)，許多投資者因恐慌而立即拋售手持股票，亦不愿意現(xiàn)在投資股票。
　　其實(shí)，貪婪和恐慌情緒影響大部分投資者的投資策略，他們往往作出錯(cuò)誤的投資決定，例如錯(cuò)過股票價(jià)格處于低位時(shí)買入的時(shí)機(jī)，或者是未能于股價(jià)升至高位時(shí)賣出。
　　著名股票投資者約翰·鄧普頓（John Templeton）曾指出"The time of maximum pessimism is the best time to buy”，即是當(dāng)市場上悲觀情緒達(dá)到最高水平時(shí)，就是買入股票的最佳時(shí)機(jī)。但是，人類經(jīng)常受到自己的情緒影響判斷及決定，即使投資者認(rèn)同鄧普頓的論點(diǎn)，但亦知易行難。
　　舉例說明，有一項(xiàng)研究曾對(duì)校對(duì)員進(jìn)行分析，實(shí)驗(yàn)將多位校對(duì)員分為兩組，并且要求每一位校對(duì)員于一段時(shí)間內(nèi)完成十頁論文的校對(duì)，區(qū)別在于，第一組校對(duì)員須于多個(gè)早已協(xié)訂的時(shí)限分批完成校對(duì)，而第二組校對(duì)員則可以于最后期限才提交校對(duì)結(jié)果。
　　實(shí)驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，第一組校對(duì)員發(fā)現(xiàn)較多的錯(cuò)誤，而遲交的情況亦較少；相反，第二組校對(duì)員發(fā)現(xiàn)的錯(cuò)處較少，遲交的情況亦較為嚴(yán)重。這個(gè)實(shí)驗(yàn)證明人類在沒有限制的情況下，容易延遲完成工作或影響決定，所以應(yīng)預(yù)先定下一系列規(guī)則。
　　如果將以上發(fā)現(xiàn)應(yīng)用于投資策略之中，就是預(yù)先制定一套能夠確實(shí)實(shí)行投資理念的投資策略，不論市況如何都嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貓?zhí)行，避免受情緒影響理性的投資決定。以下兩個(gè)例子可以說明上述概念。
　　一、當(dāng)市場氣氛最悲觀時(shí)買入股票。當(dāng)市場氣氛最悲觀的時(shí)候，股票價(jià)格一般遠(yuǎn)低于它的真正價(jià)值，由于一般情況下股票價(jià)格于一段時(shí)間后將會(huì)回升，所以是買入股票的理想時(shí)機(jī)，但是投資者往往會(huì)被市場情緒影響而沒有勇氣買入股票。
　　二、當(dāng)某股票發(fā)出盈利警告。就短線投資而言，當(dāng)某股票發(fā)出盈利警告時(shí)應(yīng)立即賣出該公司的股份，因?yàn)楦鶕?jù)過去的數(shù)據(jù)顯示，許多股票于發(fā)出盈利警告后一年內(nèi)表現(xiàn)將會(huì)較差。但是許多投資者眷戀手持的股票，或不愿意承認(rèn)自己在買入股票時(shí)的決定有錯(cuò)，遲遲不賣出手持的股份。
　　另外，在股票發(fā)出盈利警告后一年，根據(jù)過去的數(shù)據(jù)顯示，許多股票都會(huì)開始回升，所以是理想的買入時(shí)機(jī)。但是，由于股票過去一年表現(xiàn)較差，許多投資者都沒有信心買入該股票，錯(cuò)失捕捉它的升勢(shì)的時(shí)機(jī)。
　　如果投資者一早定下當(dāng)手持股票發(fā)出盈利警告時(shí)賣出、而當(dāng)股票發(fā)出盈利警告后一年買入的投資策略，并嚴(yán)格地遵守這個(gè)策略，將可以避免以上的情況發(fā)生。
　　一些結(jié)構(gòu)產(chǎn)品也可以幫助投資者實(shí)行以上的投資理念，主要是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)產(chǎn)品一般具有預(yù)設(shè)的投資策略，不論市況如何都不會(huì)改變，避免投資決定受情緒影響。而具備"鎖定機(jī)制”的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品就是其中的代表，鎖定回報(bào)機(jī)制一般可以一季度、半年或一年作為觀察日，備有這個(gè)機(jī)制的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，一般會(huì)給投資者獲得于各觀察日中最佳的鎖定表現(xiàn)，作為計(jì)算潛在回報(bào)的權(quán)利。而"最低投資價(jià)”機(jī)制相反的就是把投資的入市點(diǎn)，通過投資初期每周或每月的觀察，以當(dāng)中最低的投資價(jià)為投資者把握"低買”的時(shí)機(jī)。
　　因此，在動(dòng)蕩市況未變以前，以清晰及理性的頭腦為自己訂立一套投資規(guī)則和策略，并且嚴(yán)加遵守，當(dāng)風(fēng)暴來襲的時(shí)候，我們因恐慌或貪婪而作出的非理性行為都不能影響投資策略，結(jié)構(gòu)產(chǎn)品可以幫助投資者確實(shí)地執(zhí)行這套投資理念，比較適合當(dāng)前難測(cè)的市況。
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